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<p id="4881ADL1">开年以来，A股市(场交投热度！不减，资金活跃度持续攀升。</p> <p id="4881ADL3">其中，商业航天板块表现尤为抢眼，一度掀起涨停潮，成为市场最受瞩目的主题之一。</p> <p id="4881ADL5">1月12日，中国卫星、中国卫通、国博电子等近50只个股涨停，商业航天板块热度持续。</p> <p id="4881ADL7">当日晚间，多只商业航天概念股密集发布异动公告，对股价波动作出风险提示，试图为持续升温的市场情绪降温。</p> <p id="4881ADL9">中国卫星在公告中披露，其最新滚动市盈率高达2400.54倍，市净率为21.72倍，显著高于公司所处的申万军工行业水平，后者最新滚动市盈率为214.27倍，市净率为5.67倍。</p> <p id="4881ADLB">与此同时，中国卫星基本面并未改善，2024年营收同比下降25.06%，扣非后归母净利润同比大幅下滑96.67%，盈利能力相对有限。</p> <p id="4881ADLD">多家上市公司亦在公告中对商业航天概念进行主动澄清。</p> <p id="4881ADLF">东方通信表示，其卫星互联网网络维护业务收入占比不足1%，对公司利润贡献较小。</p> <p id="4881ADLH">豪能股份直言，公司航天零部件业务规模极小。</p> <p id="4881ADLJ">星环科技、航天动力则明确称，公司现有业务并不涉及商业航天。</p> <p id="4881ADLL">商业航天概念股密集公告后，市场情绪有所降温。</p> <p id="4881ADLN">昨日，A股全天震荡走低，商业航天板块结束此前的连续上涨，迎来明显回调。</p> <p id="4881ADLP">到了今天，板块内部的分化进一步加剧：高位股中国卫通、顺灏股份、雷科防务等遭遇2连跌停，而银河电子、海格通信、三维通信等近端抱团品种则继续走强，实现连板晋级。</p> <p class="f_center"><br></p> <p id="4881ADLT">尽管如此，商业航天的热度依然不低，堪称2026年“顶流”赛道。</p> <p id="4881ADLV">那么，商业航天究竟火到什么程度？一位券商首席的朋友圈，或许最能说明问题。</p> <p id="4881ADM1">网传截图显示，华创证券首席经济学家张瑜在朋友圈写道：“我妈今天给我讲了一下商业航天，对，是我妈给我讲。”</p> <p class="f_center"><br></p> <p id="4881ADM5">一名券商首席，竟被母亲反向“科普”商业航天，这一细节颇具戏剧性，也从侧面折射出该赛道的社会关注度已明显出圈。</p> <p id="4881ADM7">据了解，张瑜长期从事国内外宏观经济、大类资产配置、人民币汇率及金融市场研究。</p> <p id="4881ADM9">公开信息显示，她于2015年进入证券行业，首站在民生证券。</p> <p id="4881ADMB">2018年，张瑜加入华创证券研究所，担任宏观经济研究主管、首席宏观分析师，后升任副所长。</p> <p id="4881ADMD">其研究能力在业内多次获得认可。去年10月，张瑜受邀参加国务院总理主持召开的经济形势专家和企业家座谈会。</p> <p id="4881ADMF">2025年12月17日，第23届新财富最佳分析师评选结果揭晓。在宏观经济领域，张瑜团队排名第二。</p> <p class="f_center"><br></p> <p id="4881ADMJ">12月底，随着华创证券原首席经济学家牛播坤转任公司总裁助理兼研究所联席所长，张瑜正式接任首席经济学家一职。</p>